DOSSIER:
1. Economista: "El mundo está volviendo al patrón oro y el dólar está a punto de colapsar"
El metal precioso "reanudará su papel en el centro del sistema monetario", vaticina el veterano corredor de bolsa estadounidense Peter Schiff.
Imagen ilustrativaKham / Reuters
"El mundo está volviendo al patrón oro", mientras que el dólar estadounidense se encuentra ante un inminente colapso, vaticina en su nuevo podcast el veterano economista y corredor de bolsa estadounidense Peter Schiff.
El director ejecutivo de la empresa Euro Pacific Capital constata que, mientras el mundo afronta la pandemia de coronavirus, los precios de los metales preciosos están subiendo.
"Lo quiera la Reserva Federal o no"
De hecho, el aumento del precio del oro y de la plata está "a punto de explotar", y esto es solo el comienzo, estima Schiff, quien recuerda que el oro es el "principal competidor" de la moneda estadounidense cuando se trata de activos de reserva.
El dólar "está a punto de colapsar" y cuando lo haga, el oro "tomará su lugar", advierte el especialista, agregando que "cualquier día pueden tocar fondo el dólar y superar el techo el oro".
El metal precioso "recuperará su papel en el centro del sistema monetario" y "el mundo está volviendo al patrón oro, lo quiera la Reserva Federal o no", asegura Schiff, quien estima que eso podría suceder este año o el próximo.
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2. El precio del oro bate récords y se reafirma como ‘valor refugio’
El oro, valor refugio en la crisis sanitaria por el coronavirus. ©Reuters
Asbel López
Uno de los efectos de la pandemia de coronavirus es el aumento del precio del oro. La onza del metal precioso batió a comienzos de mes un récord al superar la barrera simbólica de los 1.800 dólares.
El oro demuestra una vez más que es un valor refugio. RFI entrevistó al economista Gabriel Roche-Giménez, profesor en la Escuela de Negocios Neoma en Rouen.
RFI: El precio del oro alcanzó a mediados de mes sus niveles de 2011, cuando más alto ha subido. En estos tiempos de incertidumbre por la pandemia, ¿por qué aumenta tanto su valor?
Gabriel Roche-Giménez: Cuando surge una crisis, por ejemplo la del coronavirus, la gente quiere tener liquidez, es decir, la capacidad de disponer de monedas, bienes, activos, que puedan convertirse fácilmente en dinero. Por eso van a buscar las monedas de buena reputación, entre otras, el dólar, el euro, el yen, pero también van a buscar metales preciosos como el oro, la plata, los diamantes. En este momento también están muy de moda las cripto-monedas.
RFI: El oro es además un bien escaso.
Gabriel Roche-Giménez: Efectivamente. El oro es producido en mucha menor cantidad que el papel moneda. Cuando surge una crisis, los bancos centrales de los países concernidos, en Estados Unidos y Europa, no dudan en amentar de manera masiva la oferta monetaria, es decir, la cantidad de papel moneda. El caso del oro es distinto. El oro es un bien, no es papel. El oro hay que producirlo. Hay que encontrar las minas, prospectar. Esto toma mucho tiempo, es muy complicado y muy costoso. De ahí que la oferta de oro no pueda aumentar tan rápido como la demanda de oro.
RFI: En el pasado, el oro también fue moneda.
Gabriel Roche-Giménez: Sí, hasta comienzos del siglo XX, el oro era oficialmente moneda, era la base monetaria de los principales países desarrollados. Y por más que haya perdido ese estatus de moneda, sigue siendo una buena reserva de liquidez.
RFI: ¿Por eso se dice que el oro es un valor refugio?
Gabriel Roche-Giménez: Exacto. Tiene una circulación internacional, muy buena reputación, su oferta no aumenta de inmediato con las variaciones de la demanda. Esto hace que el oro mantenga o incluso aumente en valor, sobre todo ahora cuando la gente busca tener liquidez. Es decir, la demanda por liquidez aumenta y por lo tanto la demanda por oro también aumenta mucho. En cambio la oferta de oro no acompaña ese aumento de demanda, por lo tanto el precio aumenta bastante.
RFI: Y esto es lo que estamos viendo últimamente.
Gabriel Roche-Giménez: Así es. La crisis del coronavirus empezó, oficialmente hablando, hacia enero pasado, y el promedio del precio del oro estaba más o menos por los 1580 dólares. Y desde entonces, desde enero hasta hoy, ya subió prácticamente entre un 17% y un 18%. Y con respecto al promedio anual del precio del oro en los últimos cinco años, que era de unos 1.300 dólares la onza, cuando ahora ronda los 1855, vemos que hay una valorización de más del 40%.
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3. El dólar volvió a retroceder
Ayer, el dólar cayó por cuarto día consecutivo contra una canasta de monedas. Según el índice del Wall Street Journal, se ubica 7,5% por debajo del pico que alcanzó en marzo y de acuerdo al indicador de Bloomberg, está en su menor nivel en las últimas diecinueve semanas.
La tendencia de la moneda estadounidense sería levemente bajista en la medida en que han moderado los dos factores que la fortalecieron frente a las demás en los últimos años. Uno de ellos, era la mayor tasa de interés, pero desde que Reserva Federal la llevó a casi el 0%, ese diferencial que generaba un flujo hacia a los activos en dólares se redujo sustancialmente.
El otro motivo era el mejor desempeño de la economía estadounidense con relación al resto de las desarrolladas. Pero también ese factor tiende a moderarse porque el derrumbe de la actividad abarcará a todos los países. Según las proyecciones del FMI, este año el PIB de Estados Unidos caerá algo menos que el de la zona euro, pero su recuperación será más lenta en 2021. Además, el descontrol de la pandemia en Estados Unidos también afectó la cotización del dólar.
Una de las consecuencias es el fortalecimiento de todas las commodities nominadas en dólares porque su cotización las hace más accesibles en los demás países. El oro alcanzó su mayor nivel en nueve años, también la plata está subiendo fuerte y el petróleo está recuperando posiciones. Esto ocurre además, porque muchos inversores consideran que la fuerte emisión monetaria que hicieron los bancos centrales para enfrentar la contracción que produjo la pandemia impactará tarde o temprano en una mayor tasa de inflación.
Un escenario de dólar bajo como el que se vislumbra favorece a Argentina por ser exportadora de materias primas. Por otra parte, las subas abruptas de la moneda estadounidense contra el resto siempre condujeron a fuertes devaluaciones del peso con sus conocidas consecuencias sobre la tasa de inflación. En un contexto difícil, las tasas y el dólar en niveles bajos constituyen una buena noticia para el país.
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